一、指数整体介绍及模型:

艺拍全球艺术品指数基于数据库的海量数据,对拍卖行以及拍品进行严格筛选,并对纳入指数计算的每一件拍品进行多维度特征分类,将其标准化,再以多元线性回归法拟合出作品的价格水平,从统计学角度分析市场整体价格水平随时间的变化走势。每类指数均分为“价格指数”与“溢价指数”两种指数模型,分别从价格水平与景气程度对目标市场进行解析。第一期推出中国书画指数,对中国书画作品在全球艺术品拍卖市场的成交情况进行客观、科学的解析。指数体系在中国书画指数下设:

中国书画地区指数——包括中国大陆指数、亚太指数、海外指数;

中国书画分类指数——包括国画指数、书法指数、古代指数、近现代指数、当代指数;

中国书画艺术家指数——个人指数以及根据艺术家特质细分个人题材或技法指数。

所有指数均以2007年为基期,基期指数值为100,指数每半年更新一次。

1. 价格指数

艺拍全球艺术品指数采用国际上广受研究论证的特征回归(Hedonic Regression)模型,基于艺术品的基本特征构建艺术品价格指数。艺术品区别于其他商品的一大特性就是其异质性,即每件艺术品均独一无二,不同艺术品之间没有直接可比性、无法通过算数方法来计算多件艺术品的平均价格。国内外的艺术品理论与实践表明:构建艺术品价格指数最大的挑战在于控制艺术品的异质性。国际上广泛研究与应用的艺术品价格指数建模方式有两种:重复销售回归和特征回归。重复销售回归方法因重复交易频率低、重复销售数据占比小等原因存在样本选择偏差问题。特征回归方法将艺术品特征元素进行分解,能有效地反映不同特征对艺术品价值的影响,并从价格的总变动中剔除特征变动的影响,达到反映纯价格随时间变动的目的,在此基础上构建艺术品指数。

艺拍全球艺术品指数选取的特征变量包括:艺术家、尺寸、创作年代、题材、技法、幅式、款印、成交地区、精品代表作等。为了确保模型的有效性,不同分类的指数构建会选取不同的具体特征变量并对参数估计方法进行调整。采用此方法构建价格指数时可以选用所有的艺术品交易数据,真实、准确地反映中国书画作品标准化后的纯价格变动。

2. 溢价指数

现有艺术品市场指数研究不仅对过去以及当下的价格水平进行监测,而且对目标市场的景气程度也进行先行性分析。艺拍全球艺术品溢价指数通过对样本拍品成交价与估价水平的标准化计算,反映目标艺术品拍卖市场的热度。

需要说明的是,溢价指数是对成交价格相对估价水平的考察,因此以咨询价上拍的艺术品没有纳入模型考虑范围。同时,由于咨询价上拍的拍品一般为难以估价的罕见精品,数量极少,因此对溢价指数整体的走势不会有明显影响。

二、各指数解读:

中国书画价格指数是反映一定时期内,中国书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映中国书画作品标准化后的纯价格变动。中国书画样本包含中国国画和中国书法作品。

中国书画溢价指数表示一定时期内,中国书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。中国书画样本包含中国国画和中国书法作品。

国画价格指数是反映一定时期内,国画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映国画作品标准化后的纯价格变动。国画样本包含中国古代书画、近现代国画及当代书画作品。

国画溢价指数表示一定时期内,国画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。国画样本包含中国古代书画、近现代国画及当代书画作品。

书法价格指数是反映一定时期内,书法拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映书法作品标准化后的纯价格变动。书法样本包含中国古代书法、近现代书法及当代书法作品。

书法溢价指数表示一定时期内,书法拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。书法样本包含中国古代书法、近现代书法及当代书法作品。

上证指数即上海证券综合指数(简称“上证综指”),其样本股是全部上市股票,包括A股和B股,反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况,自1991年7月15日起正式发布。

古代价格指数是反映一定时期内,古代书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映古代书画作品标准化后的纯价格变动。古代书画样本包含,作品集中在辛亥革命之前的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

古代溢价指数表示一定时期内,古代书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。古代书画样本包含,作品集中在辛亥革命之前的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

近现代价格指数是反映一定时期内,近现代书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映近现代书画作品标准化后的纯价格变动。近现代书画样本包含,活跃于清末至20世纪下半页的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

近现代溢价指数表示一定时期内,近现代书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。近现代书画样本包含,活跃于清末至20世纪下半页的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

当代价格指数是反映一定时期内,当代书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映当代书画作品标准化后的纯价格变动。当代书画样本包含,活跃于当今书画市场的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

当代溢价指数表示一定时期内,当代书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。当代书画样本包含,活跃于当今书画市场的艺术家所做的中国国画和中国书法作品。

恒生指数 由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是反映香港股市价格幅动趋势最有影响的股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日。

中国书画全球综合指数是反映一定时期内,全球各地区书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映全球范围内书画作品标准化后的纯价格变动。

中国大陆价格指数是反映一定时期内,中国大陆地区书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映中国大陆地区书画作品标准化后的纯价格变动。中国大陆地区指,除香港、澳门、台湾三地,中国其他各省、自治区、直辖市。指数样本包含该地区成交的中国国画和中国书法作品。

亚太价格指数是反映一定时期内,亚太地区书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映亚太地区书画作品标准化后的纯价格变动。指数地域范围包括亚太地区及中国香港、中国澳门、中国台湾。指数样本包含该地域范围成交的中国国画和中国书法作品。

海外价格指数是反映一定时期内,海外地区书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映海外地区书画作品标准化后的纯价格变动。海外地区包括北美洲、欧洲、大洋洲及除中国大陆和亚太地区外的地区。指数样本包含该地区成交的中国国画和中国书法作品。

标准普尔指数 Standard & Poor's 500 Index(简称S&P 500)是记录美国500家上市公司股价变动的股票指数,由美国证券研究机构——标准•普尔公司自1957年起开始编制,能够广泛地反映市场变化。

艺术家价格指数是反映一定时期内,该艺术家书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映该艺术家书画作品标准化后的纯价格变动。指数样本包含该艺术家各类题材的书画作品。

艺术家溢价指数表示一定时期内该艺术家书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。指数样本包含该艺术家各类题材的书画作品。

艺术家题材价格指数是反映一定时期内,该艺术家特殊题材书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映该艺术家特殊题材书画作品标准化后的纯价格变动。

艺术家题材溢价指数表示一定时期内,该艺术家特殊题材书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。

艺术家技法价格指数是反映一定时期内,该艺术家特殊技法书画拍卖市场的价格水平变动趋势和程度的相对数指标。指数消除了作品本身的特征因素变动对价格的影响,可以真实、准确地反映该艺术家特殊技法书画作品标准化后的纯价格变动。

艺术家技法溢价指数表示一定时期内,该艺术家特殊技法书画拍品的实际成交价格超过估价水平的相对数指标。指数值越高,则表明该板块的拍卖市场整体热度越高、景气度越高。溢价指数具有一定的先行意义,能够在一定程度上为预测下一报告期的价格指数走势提供参考。

货币供应量M1增长率 M1即狭义货币供应量,指流通中的现金加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。M1增速对CPI、股票指数等主要金融指标都有影响,是市场分析、投资的重要参考。